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0724午评:两粕、橡胶盘中跳水 锰硅强势上扬涨逾4%

2017-07-24来源:网上中期

周一(7月24日),大宗商品交易总体涨跌参半,黑色系大多下挫;塑料快速冲高后回落;两粕、油脂棉花农产品(000061,股吧)集体下跌;锰硅再度大涨;有色金属回温上涨。截至中午收盘,铁矿、焦炭、郑煤跌逾1%;塑料上涨0.89%;菜粕、橡胶盘中跳水,收盘跌逾2%,鸡蛋下跌2.19%,棕油下跌1.91%,豆粕下跌1.89%,郑棉下跌1.79%,淀粉、菜籽、豆油、白跌逾1%;锰硅涨逾4%,沪、沪涨逾1%。

供需缺口填补 高利润红利转向原料

  1、钢价短期顶部确认;

  淡季,螺纹需求较弱,供应欸吃高位,库存显著回升。热轧近期大量复产库存回升,8月供应压力加强,而下游冷轧价格趋弱,与带钢的价差仍较小。因此短期螺热供需形势不佳,价格或趋弱。

  从整个钢材供应角度来看:上半年全国高炉同比增产0.5%、转炉废钢比提成3%合计增加1500万吨左右供应量,叠加出口回流近1600万吨以及社会库存同比扩大的降幅,在7月后中频炉供需缺口或减少。而下半年的电炉增量,目前预计增量在400万吨-1500万吨不等,将进一步填补供需缺口。

2、原料偏强格局显现

  钢厂高利润高产量,铁矿供需趋平衡,且高品结构矛盾渐现。矿山半年报显示BHPB、VALE二季度发货同比分别增450万吨、400万吨左右,RIO同比减少90万吨。可见MNP粉及卡粉等澳巴高品矿增量有限,而钢厂高利润持续时间较长,量变到质变或引发高品矿结构性问题。综上,矿石价格中短期或稳中趋强。

  焦化厂高利润下产能释放不稳定,环保影响持续市场补库热情不减少,焦炭价格继续看涨;焦煤仍受澳矿影响福利,整体供应矛盾不明显,但是下游预期不佳库存维持低位,港口限制政又导致矿山库存压力增加,因此后期焦煤价格或维持窄幅震荡。

锰硅供不应求,上行坚挺

  虽然目前国内硅铁市场成本变化不大,但整体硅铁社会库存在上半年已经消耗的差不多(抵制走私,国外硅铁需求慢慢上来),市场开工率又持续维持低位(宁夏地区由于资金、电费等因素,短期内无复产计划),因此在需求逐步小幅增加的前提下,市场供给又出现缺口,国内硅铁市场后期仍会是一个相对坚挺的走势。

  首先来看目前国内硅铁市场成本方面,硅铁成本不外乎由电费、硅石和兰炭及辅料主要构成;动力煤价格高企,电费短期内下调的空间几乎为零,硅铁厂家电价成本维持不变;硅石最近由于环保因素,采购较为不畅,但是硅石占总成本的比例较低,几乎不构成影响。

  其次是供给方面,昨晚西北主流厂家再度上调报价,幅度为200元/吨,目前72铁出厂含税合格块价格在6000元/吨左右;昨日青海地区也有不少厂家反映贸易商排队拉货驻扎在当地办公楼,先款后货也不一定拉的上货,不少厂家的订单都排到了8月中旬。

  最后是需求方面,让我们先测算下6月国内硅铁表观消费量,据国家统计局数据,6月份粗钢产量分别为7323万吨,吨钢折合到硅铁需求在30万吨左右,金属镁用量在5万吨左右,6月份预计出口硅铁2.5万吨,再加上铸造用硅铁1-2万吨,预计6月份硅铁表观消费量在39万吨左右,我网统计的6月份国内硅铁产量在36.87万吨,目前的供需呈现了供小于求的趋势缺口在1-2万吨左右。

综上所述几方面的原因,形成了当前市场供应紧俏的局面,虽然目前国内硅铁市场成本变化不大,但整体硅铁社会库存在上半年已经消耗的差不多(抵制走私,国外硅铁需求慢慢上来),市场开工率又持续维持低位(宁夏地区由于资金、电费等因素,短期内无复产计划),因此在需求逐步小幅增加的前提下,市场供给又出现缺口,国内硅铁市场后期仍会是一个相对坚挺的走势。


(转自和讯网)