去年甲醇期货从盛夏如火的涨势，到后来断崖式崩跌，引起市场极高关注。今年甲醇主力合约维持区间震荡已有三个月之久，多空博弈背后，我们来看一下甲醇基本面因素发生哪些改变？

一、    甲醇消息面

3.19日工信部等八部委联合发布开展甲醇汽车应用指导意见，重点在山西、陕西、贵州、甘肃等资源禀赋条件较好且具有甲醇汽车运行经验的地区，加快M100甲醇汽车的应用。M100的燃料全部为甲醇燃料无汽油添加，相对于起来来说排放更环保。对于甲醇行业来说增加汽车产能后无疑将加大甲醇的下游需求，100万辆甲醇汽车一年对甲醇的需求拉动在3%左右，对于甲醇行业来说是一大利好消息。虽然推广仍需时间，但甲醇燃料的应用将引起重视。

二、    甲醇上游分析天然气制甲醇产能恢复，煤制甲醇利润略涨

二、    甲醇中游分析

甲醇开工率维持高位，供应有增加的趋势

2月进口量有所下降，转口货源缩减明显

港口库存小幅下降，和内地厂库均处于历史高位

本周港口库存110万吨，环比上周下降3万吨，江苏醇库存64.82万吨，较上周涨幅0.65%，其中太仓地区库存略有下降至33.5万吨。港口库存和内地厂库均处于历史高位。

四、    甲醇下游分析

甲醛开工率环比上涨，市场延续稳势运行

二甲醚价格窄幅震荡，开工率较上周上涨

甲醇制烯烃装置裕兴稳定，烯烃利润有所回升

   本周国内甲醇制烯烃装置平均开工率83.58%，较上周下跌0.58%。多数装置运行稳定，沿海个别装置负荷略有下降。截止3.22日，PP盘面加工费1122元，烯烃利润有所回升。

总的来说，甲醇汽车应用指导意见对甲醇长期行情有一定利好作用，但甲醇短期行情还需要关注春季检修的开展情况，以及高库存去化情况。目前港口库存和内地厂库均处于历史高位，对价格的压力较大，因此后续还应继续关注检修是否能如期兑现以及下游新增烯烃装置开车情况。

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创始人冯永昌，中国期货业协会互联网金融委员会顾问委员，上海期货交易所博士后企业导师，珠海横琴金融     产业园特别顾问。

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