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0818午评:有色疯狂后回落 黑色双焦依旧强势

2017-08-18来源:网上中期

周五(8月18日),大宗商品多数上涨,黑色化工表现强势。PVC领涨,上涨3.22%,沥青、郑醇涨逾1%。黑色系中焦煤强势,涨逾3%,铁矿、焦炭涨逾15%。有色金属强势之后,走势分化,沪锌上涨1.81%,沪铅领跌,跌逾2%,沪铝、沪锡也有小幅下跌。农产品方面多数上涨,值得关注的是棉纱期货今日上市,涨幅较小,白糖表现稳健持续上涨。

棉纱期货上市后,对棉花或许是利空

  棉纱期货上市季节适逢消费淡季,今年世界棉花增产预期和国内新棉上市前投放储备新疆棉数量增加的缘故,棉花仍处于弱势下滑状态。而棉纱现货销售不旺时,也是赊销、呆账的常发时期,相比赊销和账期,棉纱注册成仓单卖出套保到期货上,即使贱卖或仍有回款保障和避免继续下跌的优势。实盘压力下,价格走低并不违背逻辑。棉花&棉纱盘面套利过多下,淡季低迷的棉纱价格会牵扯拖累棉花价格走低,或对棉花期货造成持续弱势。产业链发展史上,棉花的大幅波动逼迫棉纱被动跟随是常态,但棉纱市场重大利好时不一定能倒推棉花行情大幅走高也是事实。

  长期看,从贸易角度考虑,贸易商参与棉纱期货交易交割会有很多优势,如质量保障、交易安全保障、资金回笼快等优势,会平滑托举棉纱价格,并反馈到棉花价格上,对稳定棉花市场行情有一定的促进作用。

钢铁、煤炭价格有变数

  下半年,钢铁和煤炭价格仍存在一定不确定性,进口铁矿石、煤炭价格存在变数。中国国际经济交流中心常务副理事长张晓强此前指出,中国是世界第一能源消费大国,煤炭消费又占一次消费的60%以上,优化结构要有一个过程,短期内需求结构不会出现大变,而供给出现大变化之后,就造成供不应求,一是价格大幅度上涨,再就是给进口提供了很大的空间,所以造成去年煤炭进口大幅度增加。他认为,要更多用市场化、法治化的办法去产能,去产能和去产量不能简单画等号。

  目前也存在铁矿石和煤炭需求下降的因素,比如今年河北省政府要求,冬季取暖期钢铁产能利用率要下降一半。另外16个部委确定,煤电今年去产能5000万千瓦,“十三五”时期去产能1.5亿千瓦,这对煤炭需求是利空。这些因素可能会降低进口铁矿石和煤炭的需求量。

  中国国际经济交流中心副总经济师许洪才认为,今年整个经济发展企稳,对钢材原材料的需求上升的。去产能更多的是通过产品质量提升、技术进步、结构优化等手段,最终是要培育市场机制。

有色拐点到来,还是短期泡沫

  供应有缺口,价格还要涨。这一逻辑得到当下多数市场人士的认同。但各方分歧在于:有色究竟是真的形势大好、拐点已至,还是被过度热情吹大的一个短期泡沫?

  上海有色金属网分析师王家兴看来,铅锌受基本面的影响较大,铝受供给侧改革和环保限产消息的影响上涨,其余品种在资金和市场看多气氛中顺势跟进,投机热情高涨。

  “我们认为,不同品种不能一概而论,要多关注供给端的变化状况。”上海有色网铜资深分析师叶建华表示,作为投资属性较高的品种,铜在供给端逐步收缩的背景下,加上经历了2011年至2016年的连续下跌,中期来看的确偏多。但颇有意思的是,过去都是铜价先行,今年这轮有色大行情中铜价却有些滞后。

 

(转自和讯网)