受益于地方政府专项债融资放松的消息影响，6月11日黑色系集体走强，铁矿石主力合约一改前期颓势涨停收盘。短期事件效应过后，从供给需求层面来看铁矿石的基本面并未发生显著变化，仍旧延续供给回暖，需求暂稳的格局。

供给端：整体回暖，到港量及库存持续下降

 发货量持续回暖。据 mysteel 统计，上周澳洲巴西发运总量2512.1万吨，环比上周增加 270.9万吨。澳洲发货总量1791.7万吨，环比增加173.1万吨，其中发往中国的量1452.2万吨，环比增加31.4万吨。巴西铁矿石发货总量为720.4万吨，环比增加97.8万吨。整体来看，澳洲和巴西现阶段发运量整体回暖，预计6月底前发货量将处于高位。

从到港数据来看，北方六港到港总量为700.2万吨，环比减少208.7万吨，大幅下降。到港量显著下降主要受3月后巴西溃坝事故发货量下降的持续影响。

港口库存持续下降，疏港量维持高位。在到港量大幅下降带动下，港口库存环比下降239.39至 12158.71万吨；；日均疏港总量 295.79 万吨增5.9万吨。

需求端：暂时稳定

 高炉开工继续维持高位。Mysteel 调研163家钢厂高炉开工率71.41%,环比微降0.28%，产能利用率 79.47%，环比微降0.08%，剔除淘汰产能的利用率为86.51%，较去年同期微降 0.05%，钢厂盈利率82.82%持平。但由于近期成材端利润收窄，且转入终端消费淡季，部分钢厂开始进行停产检修，后期铁矿需求恐下滑。

钢厂铁矿库存小幅回升。上周64家样本钢厂进口矿烧结粉矿库存1700万吨，绝对量仍低于去年同期，不过按照年均日耗计算，库存天数处于合理区间，结合铁矿现货价格高位，预计不存在大幅补库动力。

总体来说，供给端澳洲巴西发货量持续回升，已回归至历史平均水平；需求端短期高炉开工率维持高位，需求旺盛。铁矿石短期仍旧延续供给回暖，需求暂稳的格局。但后期仍需关注进入淡季及钢厂停产检修对后续需求的影响程度。

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