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中期嘉盈服务计划--微量策略资讯20190619

2019-06-24来源:网上中期

进入六月,PTA主力合约继续维持羸弱走势,6月6日创出年内新低5082元/吨。本周PTA主力合约连续两日上涨,PTA是否已企稳反弹?后期走势仍需关注上下游供需格局的变化。

 上游:PX价格维稳,成本端支撑趋弱

目前国内PX出厂价维持稳定,周内均价较前一周有所回升亚洲地区PX价格连续出现下跌并刷新近两年新低PX装置阶段性利空已经兑现,下一轮供给端冲击大概率在四季度,从上游相对价差季节性看,未来2-3个月PX端利润预计走强。

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下游:聚酯企业开工企稳,市场交投回暖

随着近期PTA价格的连续下跌,下游聚酯企业的利润情况得到一定好转,此前计划的装置停产检修存在推迟的迹象,同时前期部分检修装置也重启复产,因此上周国内聚酯企业开工除涤纶短纤下降较多外其余品种变化不大。其中国内聚酯切片周度开工率为86.03%,涤纶短纤和涤纶长丝周度开工率分别为72.71%和80.3%

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国内聚酯市场交投出现回暖但终端需求仍无起色。其中涤纶长丝周均产销量略有上升,而聚酯切片和涤纶短纤周均产销率短暂增长后继续下滑。上周各品种库存天数继续上升

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PTA库存:继续处于高位,社会库存小幅下降

由于上周国内PTA装置因故临时停车较多,致使PTA装置综合开工率出现明显下滑PTA社会库存在上周小幅下降目前由已有累库预期转为库存平衡,根据目前的情况来看7-8月份将维持低库存的状态

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从目前的检修计划来看,PTA装置故障临停增加,PTA装置综合开工率明显下滑。原计划5月11日停车检修的福化工贸450万吨/年装置检修安排在7月初,预计7-8月PTA供给将减少。

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总结来说,供给端,PX继续下跌刷新年内新低,国内PTA装置故障不断加之新的检修计划增多,PTA供给预计将有所缩减;需求端,聚酯市场有所回暖,加之聚酯装置重启,短期需求维持稳定。但仍需关注终端需求的变化。

资讯来源:

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创始人冯永昌,中国期货业协会互联网金融委员会顾问委员,上海期货交易所博士后企业导师,珠海横琴金融     产业园特别顾问。

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