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0831午评:黑色系开启反弹 铁矿石大涨超3%

2017-08-31来源:网上中期

周四(8月31日)大宗商品涨多跌少,黑色系开启反弹,铁矿石放量大涨,涨幅超过3%,焦煤、动力煤、锰硅、螺纹均出现大幅上涨。截止中午收盘,铁矿石涨3.54%,焦煤涨2.7%,PVC涨1.88%,橡胶涨1.62%,塑料涨1.24%;沥青跌1.18%,焦炭跌1.05%,玻璃跌0.91%。

 

供应先紧后松 铁矿石升势难持久

  2016年我国进口铁矿石10.24亿吨,铁矿石进口依存度高达90%,其中来自巴西和澳大利亚四大矿山的铁矿石约占我国进口铁矿石的80%。PB粉、纽曼粉、巴西混合粉等是主流进口高品矿,为国内广大钢厂所使用。但这些高品矿的供应掌握在力拓、必和必拓以及淡水河谷三大矿山手里,形成寡头垄断格局。粗略估计,三大矿山过去两年每年发往中国的高品矿不低于4亿吨,占2016年中国铁矿石进口量的40%以上。2017年7—8月,四大矿山铁矿石发运港口频繁检修,导致高品矿发货减少,未来几周到港量下降,对铁矿石价格上涨形成支撑。

  据金瑞期货分析,在高品矿需求变得缺乏弹性而供应存在寡头垄断的格局下,随着钢厂利润走高和焦炭价格上涨,高品矿结构短缺矛盾再度显现,铁矿石价格反弹。预计短期铁矿石价格维持偏强格局,但随着四季度矿山发货高峰来临,加上取暖季京津冀高炉限产50%,铁矿石供大于求矛盾可能加剧,价格料将承压回落。预计铁矿石1801合约价格主要波动区间在450—650元/吨,据此灵活操作。

焦煤短期尚有支撑 但恐后继乏力

  虽然276个工作日的限产已放开,但环保与安全检查等因素使得焦煤产量难以快速回升,叠加进口煤的收紧,炼焦煤的供给从6月开始再度出现缺口。在高炉开工维持高位的背景下,焦企仍积极采购焦煤。考虑到北方港口9月底禁止煤炭汽运集疏港,或使得铁路运力更加紧张。预计四季度前夕,焦煤的供给或仍偏紧。

  四季度,龙头煤企名义限产将到期,叠加优质产能煤矿或将加快产能释放,焦煤后续产量或将有所回升。此外,在冬季环保限产以及严查环保设备达标的双重压力下,焦炭受到的影响远大于焦煤,后续焦企对焦煤的需求或将受到抑制。

沪胶供给仍较宽松 短期面临方向选择

  供应方面,天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新报告显示,2017年1—6月,全球橡胶产量同比增长5.8%至572.9万吨,全球供应仍处高位。前期云南橡胶出现白粉病虫害,加之低胶价环境,出现了一定弃割现象,但对供应影响有限。此外,有消息人士称,泰国、印尼、马来西亚三国将于9月15日召开减产10%-15%会议,大约涉及100万吨-150万吨产量。

  需求端来看,据媒体报道,8月青岛市黄岛区环保局对全区违法违规小橡胶、轮胎企业进行全面整治,截至目前,共对145家企业进行了立案处罚,并对其中53家处以高额罚款,其中最高罚款额度15余万元。此番整治力度可见一斑。下游工厂受供给侧改革及环保政策影响,开工率受限。据统计,山东地区轮胎全钢胎开工率63.01%,较上周下降4.3%;半钢胎开工率小幅上行至63.48%,较上周增加2.4%。终端工厂面临多方利空压力,开工率难见大幅上行,胶市需求表现平缓。

 (转自和讯网)