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1018午评:大宗商品涨跌互现 有色系跌黑色系走势不明朗

2017-10-18来源:网上中期

周三(10月18日)商品市场黑色系走势不明朗,涨跌互现。硅铁涨1.91%,铁矿石涨1.42%,焦煤涨1.12%。郑醇涨1.66%,橡胶涨1.12%。跌幅方面沪锌跌2.42%,沪铅跌2.10%,沪铝跌1.83%,焦炭跌1.52%,大豆、螺纹跌超1%,沪铜、沪锡跌近1%。

采暖季错峰生产陆续实施 铁矿石弱势震荡

  钢厂正逐步开始取暖季限产行为。取暖季将于11月15日开始,但是邯郸地区钢厂已经从10月开始提前限产,并且执行力度高于文件要求的50%标准。其他地区虽然还没有开始对高炉限产,但唐山地区也提前对烧结限产50%,并且已经有个别钢厂,因为烧结矿库存不足,被迫对高炉停产。这都对铁矿石需求形成不利冲击。

  同时,铁矿石高低品价差正在持续回落,PB粉对超特粉的价差已经从240元/湿吨的历史高位回落到190元/湿吨。焦炭现货价格也已经出现了3轮调降。支撑铁矿价格的高品矿紧缺逻辑难以为继。

供给侧改革推动 有色金属仍受基本面支撑

  浙商证券分析指出,锌仍是目前行业最具基本面支撑的品种,嘉能可全年铅锌产量计划略低于年初规划,受到环保等因素制约国内精矿产量低于预期,全球精矿供给紧缺格局延续;精炼锌从增速放缓到供给趋紧,行业库存持续低位,新一轮中央环保督察影响镀锌及铅蓄电池主要省份开工。电解铝行业供给侧改革四季度持续推进,随着行业违法违规产能清理的完成和主要电解铝区域采暖季限产的依此落地,行业供应增速受限而消费保持相对稳定增长,同时氧化铝涨价成本支撑电解铝成本重心上行。

  随着行业供给侧改革违法违规产能清理的完成和主要电解铝区域采暖季限产的依此落地,行业供应增速受限而消费保持相对稳定增长,考虑到下游铝加工从10月份开始的备货季,预计10月中旬以后行业社会库存将迎来较为明显的去化阶段,明年一季度市场会出现暂时性短缺,同时氧化铝涨价成本支撑电解铝价格重心上行,铝价将会迎来新一轮库存去化涨价阶段。

 甲醇市场整体呈上扬态势 四季度市场仍可期

  尽管三季度整体走势上涨,但环保压力不减,十九大即将来临、甲醇新装置的投产以及烯烃装置检修等依旧是影响甲醇市场走势的问题,国庆节后国内市场表现并不乐观,四季度市场又该何去何从?

  从下游方面来说,受环保等因素影响,甲醇传统下游开工负荷较低,据中宇资讯统计,目前醋酸开工率在80%左右,而传统下游中占比最大的甲醛开工仅在29%左右,近几年二甲醚利润较低,目前开工仅占16%。传统下游已不足以支撑甲醇的需求。作为甲醇需求主力军,当前烯烃市场开工相对平稳,开工率维持在80%左右。尽管目前联泓烯34万吨/年烃阶段性停车检修,但四季度整体开工预期尚可。另外,吉林康乃尔新建60万吨烯烃装置计划10月下旬至11月份投产,由于其没有配套甲醇装置,后期其原料甲醇或将将全部外采,甲醇需求或将进一步增加。

  就目前市场关键点来看,短期由于华鲁投产装置外销及联泓等烯烃装置停车导致山东等地价格回调,且近期期货走势偏弱,港口市场走势下滑,国内整体表现欠佳。但四季度十九大及2+26助阵甲醇市场,国内检修装置渐多,国内供应面或有所缩减,吉林康乃尔烯烃的投产更是进一步提振市场信心,从供需基本面看来,四季度市场仍是向好的格局,但环保压力不减的背景下,传统下游难有明显改观,对市场支撑或有限,故而市场上演去年同期暴涨行情的概率不大。后期上游原料价格的波动、甲醇装置变化、2+26及环保等政策、雨雪天气对运输的影响以及甲醇期货等面仍值得关注,建议谨慎操作。

 

(转自和讯网)