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期市观察 | 近期宏观及商品期货影响因素盘点

2022-03-29来源:网上中期

01

宏观经济 


(一)关键时刻,国务院金融委出手了

3月16号国务院经金融稳定发展委员会召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题,对“宏观经济”、“房地产企业”、“中概股”、“平台经济治理”,“香港金融市场稳定”五方面进行探讨。随后人民银行、银保监会、证监会、财政部及外汇局先后表态表示坚决贯彻落实此次会议精神。

会议强调:第一、关于经济:“货币政策要主动应对,新增贷款要保持适度增长”;第二、针对房地产企业:“要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案”;第三、平台经济治理:“红灯、绿灯都要设置好”;第四、“中国政府继续支持各类企业到境外上市”;第五、“内地而香港两地监管机构要加强沟通协作”;第六、“积极出台对市场有利的政策,慎重出台收缩性政策,对于市场关注的热点问题要及时回应,加大协调和沟通力度,必要时进行问责”。

此次会议释放了强烈的稳增长信号,纠正了市场悲观预期,有效提振市场的信心,有利于保持经济运行在合理区间,维护资本市场的稳定发展。

 

(二)美联储加息落地,缩表临近

北京时间3月17日美联储3月议息会议宣布加息25个基点,并暗示为抑制通胀,今年将加息6次,而且美联储暗示5月份可能开启缩表,同时下调实际GDP和上调通胀,2022年实际GDP预计中位数下调到2.8%(12月为4%);2023年实际GDP预测中值持平2.2%,2022年的PCE通胀预测中值上调4.3%(12月为2.6%),2023年上调至2.7%(12月为2.3%。美联储如期开启本轮的加息周期,估计今年上半年可能是鹰派加息,下半年则是会密切跟踪通胀和经济数据,加息节奏缓慢,相机择时,加息次数可能不及市场的预期。

对于大宗商品的影响,短期来看,美联储加息落地,基本在市场预期之内形成利空落地,市场风险情绪转暖;美联储加息往往使得大宗商品阶段性走强,主要的逻辑是流动性收缩的体现需要时间,而商品的需求依然强势,而且加息也是表明通胀还未见顶。

 

(三)中美元首视频通话释放三大关键信息

根据新华社国家主席习近平18日晚应约同美国总统拜登视频通话,两国元首就中美关系、乌克兰局势等共同关心的问题,坦诚深入交换意见。这是继去年11月16日“云会晤”后,中美两国元首又一次视频交流。

这次举世瞩目的通话,释放的三大关键信息:第一、美方同中方对话沟通的需求上升;第二、管控好分歧仍是中美相处的关键;第三、中国一直在为和平努力。

 

(四)国常会部署综合施策,稳定市场预期保持资本市场平稳健康发展

国务院总理李克强3月21日主持召开国务院常务会议,确定实施大规模增值税留抵退税的政策安排,为稳定宏观经济大盘提供全力支撑;部署综合实施稳定市场预期,保持资本市场平稳健康发展。

02

黑色建材 


钢材:短期震荡整理,区间操作为主

需求季节性回升,但受疫情扰动出现滞后,社库去库放缓,厂库出现累积,唐山地区短期受疫情的影响,部分钢贸物流企业也停工停产,短期供需双弱状态,后期需要关注疫情后复工复产带来的需求回补,稳增长加码对需求提振的预期。

目前国内需求虽然偏弱,但出口需求较好,地产终端需求持续回暖也是值得期待,整个市场心态仍然偏积极。

 

铁矿:短期高位震荡走势

进口矿的发运、到港及库存均下降,供应难有放量;北方钢厂复工提振需求,但目前高炉的利润已处于较低水平,抑制价格的上涨空间;港口库存呈现去库走势将支撑价格,但政策的监管风险依然存在,多空交织下铁矿价格预计呈现区间震荡走势。

 

双焦:高位震荡偏强走势,建议逢低多远月合约思路

北方限产解除,钢厂复产加快刚需补库积极,但短期受唐山等地区疫情扰动,可能影响需求的节奏;焦煤受国内产能的局限性及近期安全检查的影响,国内焦煤供应依然是偏紧,供应端的改善只能希望于蒙古煤进口增量及俄罗斯焦煤的潜在进口量,但短期难有较大增量。总体上看目前双焦基本面依然偏紧,低库存矛盾仍然存在,加上宏观较好的预期,将支撑双焦价格震荡偏强运行。


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中国国际期货股份有限公司,于1992年12月28日在人民大会堂正式成立

成立日期:1992年12月28日

主要股东:中期集团、中国中期[股票交易代码:000996]等

主营业务:商品期货、金融期货、期货投资咨询、资产管理业务、基金销售业务

营业网点:总部位于北京市朝阳区CBD,在上海、深圳、广州、新疆等全国各大城市设有25家分公司及营业部

香港公司:2006年获中国证监会及香港证监会批准成立,中国国际期货(香港)有限公司[中央編号ALZ260],在香港经营国际期货业务;中国中期证券有限公司[中央编号BEX660]为客户提供证券交易买卖和相关谘询服务。


中国国际期货股份有限公司于2002年10月21日在广州设立营业部,中国国际期货股份有限公司广州分公司,一直实施全员服务的模式,以“服务第一,客户至上”为服务宗旨,以“开拓 创新 合作 执行”为经营口号,以“为他人创造价值”为核心理念,专注在财富管理、产业服务、客户经理专业化指导等特色服务,辅助客户建立良好投资理念、提升投资与保值的能力。中国国际期货广州分公司曾获期货日报“2021年最佳中国期货经营分支机构”.“中国十佳期货营业部”.“大商所十大农产品期货研发团队”.“上交所2020股票期权百强营业部”.“私募先锋榜最佳伯乐及专家评委”.“全国期货实盘大赛优秀交易人才培训基地”.“华南理工大学学生创业实践基地”.“期王争霸赛冠军营业部”等殊荣。


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