（一）5年期以上LPR利率调降，释放出明确的稳增长、稳房贷信号

5月20日贷款市场利率报价(LPR)一年期为3.7%，维持前值不变，5年期以上LPR为4.45%（前值为4.6%），5年期LPR下降15个基点，降幅创历史新高，远超市场预期。一年期的LPR不调，说明市场的短期流动性是充裕的，同时央行也在重点防范人民币贬值的压力。在近期央行调低居民贷款利率下降至 LPR减去20个基点后，再次调降5年期LPR15个基点将惠及全体房贷主体，显示出政府支持地产健康平稳发展的立场，坚定且明确，有助于提振房地产销售，同时能减轻普通人的持有成本，能更好的释放一些消费需求，对于当下经济有着重要的促进作用。

5年期LPR利率还影响到制造业中长贷、投资贷款，体现了国家对实体经济的支持，下调降低融资成本，提升中长期融资需求，特别对于地产链的大宗商品，也将带来实在需求的提振。

（二）欧洲央行将在今年7月份决定加息

欧洲央行行长拉加德当地时间23日在欧洲央行官网发表题为《欧元区货币政策正常化》的文章，其中明确提出欧洲央行将在今年7月举行的货币政策会议上决定加息。拉加德在文中介绍，欧元区现在所面对的经济和金融环境已发生重大变化，一方面能源价格高涨造成了高通胀，同时消费和投资的低迷也使欧元区经济复苏前景不确定。在这种复杂的背景下，欧洲央行货币政策需要保持渐进性、可选择性和灵活性。

（三）国常会：进一步部署稳经济一揽子措施，实施6方面33项措施

5月23日，李克强总理主持召开国务院常务会议。进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道确保运行在合理区间。会议决定，实施6方面33项措施！主要包括：

一是财政及相关政策。在更多行业实施存量和增量全额留抵退税，增加退税1400多亿元，全年退减税2.64万亿元；

二是金融政策。今年普惠小微贷款支持工具额度和支持比例增加一倍；

三是稳产业链供应链。优化复工达产政策；

四是促消费和有效投资。阶段性减征部分乘用车购置税600亿元；新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目；

五是保能源安全。落实地方煤炭产量责任，调整煤矿核增产能政策；再开工一批能源项目；

六是做好失业保障、低保和困难群众救助等工作，视情及时启动社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制。

二  黑色建材 

稳增长的政策是在加码和发力，国内的投资和消费预期改善，这也将支撑黑色系品种价格走势稳中向好。

钢材：短期区间震荡走势。

目前强预期和弱现实继续博弈，钢材减产缓解供应压力，但终端需求相对疲软，导致去库缓慢，从而压制价格上涨的动力；不过疫情缓解后，消费将边际好转，叠加稳增长刺激政策不断落地，需求改善预期强，消费有望重回增长，同时印度上调钢材出口关税也将带来间接利好，预计螺纹10合约在4400点附近有较强的支撑，建议逢低偏多思路。

铁矿石：冲高受阻，高位震荡。

印度政府突然宣布，5月22日起，正式上调铁矿石的出口关税，其中不同铁品位和品种的铁矿石出口关税上调至45%-50%不等。同时将焦煤、焦炭的进口税率降至0。据国际贸发组织的统计数据显示，2022年1-4月，印度向全球出口了1072万吨铁矿，出口至中国为624万吨。后续我国铁矿石从印度进口或有一定的减量，进口成本也将面临着向上的压力。

目前铁矿石港口库存去库加速，叠加印度上调出口关税的影响，昨日铁矿价格冲高受阻回落，目前在钢材需求疲软，钢材利润较低的情况下，也开始向原料端传导压力，加上政策的打压，铁矿进一步上涨的压力加大，预计短期铁矿为高位震荡走势，关注上方900点附近较强阻力位，投资和消费的预期改善也将支撑价格。

双焦：预计短期宽幅震荡。

上周焦炭现货是第三轮提降落地，焦企的利润大幅收缩，现货市场目前较为平稳。近日发改委发文，明确煤炭限价的范围，炼焦、化工煤等确定不限价担忧，该决定不利于跨界煤种流向焦煤。

昨天国常委也要求要落实地方煤炭产量责任，调整煤矿核增产能的政策，供应预期是有增长的，包括蒙古煤进口的回升，但海外煤价上涨是超预期，进口形势偏紧，增量空间预计受限。虽然焦煤供应改善预期，但随着稳增长政策加码，需求将不断好转，目前双焦是低估值、低库存状态，预计双焦为震荡偏强的走势，关注焦煤2400点附近强支撑情况。