乙二醇、苯乙烯市场现状

近五年以来国内乙二醇产能保持较高增长速度，特别在2022年12月乙二醇总产能基数提升至2472.5万吨，煤制乙二醇总产能1045万吨。乙二醇主流生产工艺主要为，一体化（石脑油/乙烯法）、煤制乙二醇。其中一体化（石脑油/乙烯法）总产能占比51%，煤制乙二醇总产能占比37%，单体乙烯制占比2%，乙烷制占比7%，MTO总产能占比3%。

中国苯乙烯产量复合增长率为14.16%，逐年呈稳步上涨的态势，且自2020-2021 年期间，产量增加尤为明显，平均每年增产176 万吨左右，自2022年开始，产量增长稍有放缓。2018-2022年中国苯乙烯产量复合增长率为-2.59%。2022 年受新增大量投放的影响，叠加下游新增需求跟进不足，导致国内苯乙烯产能过剩，过剩产能下生产利润出现大幅缩水，年内行业产能利用率出现明显下滑，至71%左右的水平。虽然产能利用率大幅下降，但在新增产能投放的前提下，国内苯乙烯产量并未减少，反而仍有明显增量。

乙二醇、苯乙烯期权上市的意义

受汇率波动、原油高位、产能扩张等诸多因素影响下，乙二醇、苯乙烯等化工原料价格波动明显。乙二醇、苯乙烯两个期权品种的上市，可以与相关品种期货形成合力，为产业构建更加丰富的风险管理工具体系，优化相关现货贸易模式，促进期权与期货在现货贸易中的应用，满足产业精细化风险管理需求，服务化工产业高质量发展。同时，通过完备的风险管理工具体系提高期货市场的运行质量，优化市场结构，进一步提升我国期货市场的定价能力，提高我国期货价格的影响力。

中期研究院 能源化工研究团队

通知公告 | 关于乙二醇和苯乙烯期权上市有关事项的通知

尊敬的客户：

中国证监会已同意大连商品交易所乙二醇期权和苯乙烯期权上市交易，现将有关事项通知如下：

一、上市交易时间

乙二醇期权和苯乙烯期权自2023年5月15日（周一）起上市交易。上市当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。5月15日（周一）当晚，乙二醇期权和苯乙烯期权开展夜盘交易。之后，乙二醇期权和苯乙烯期权交易时间与标的期货一致。

二、上市交易合约

首日挂牌的乙二醇期权和苯乙烯期权合约月份分别从EG2307、EB2307开始。乙二醇期权首日挂牌10个合约月份，分别为EG2307、EG2308、EG2309、EG2310、EG2311、EG2312、EG2401、EG2402、EG2403、EG2404；苯乙烯期权首日挂牌10个合约月份，分别为EB2307、EB2308、EB2309、EB2310、EB2311、EB2312、EB2401、EB2402、EB2403、EB2404。

三、挂牌基准价

根据BAW美式期权定价模型计算乙二醇期权和苯乙烯期权合约的挂牌基准价，模型中的利率取最新的一年期定期存款基准利率，波动率取标的期货合约90天历史波动率。新上市乙二醇期权和苯乙烯期权合约的挂牌基准价可通过大商所网站（www.dce.com.cn）查询。

四、交易指令

可以使用限价指令和限价止损（盈）指令开展乙二醇期权和苯乙烯期权交易，每次最大下单数量与标的期货相同。

五、行权与履约

业务类型 申请时间 申请渠道

到期日提交行权申请 到期日15:20之前 交易终端

到期日提交放弃申请 到期日15:20之前 交易终端

行权前双向期权持仓对冲平仓申请 到期日15:20之前 交易终端

行权后双向期货持仓对冲平仓申请 到期日15:20之前 交易终端

履约后双向期货持仓对冲平仓申请 到期日15:20之前 交易终端

做市商期权持仓不自对冲申请 非到期日15:00之前

到期日15:20之前 交易终端

六、持仓限额

乙二醇期权持仓限额为8000手，苯乙烯期权持仓限额为12000手。乙二醇期权和苯乙烯期权与标的期货分开限仓。非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过期权品种的持仓限额。具有实际控制关系的持仓合并计算。

七、相关费用

客户乙二醇期权和苯乙烯期权的交易手续费复制客户本人聚乙烯期权交易手续费，客户可登陆交易系统查询。

八、做市商制度及合约询价

乙二醇期权和苯乙烯期权交易实行做市商制度。非期货公司会员和客户可以在非做市商持续报价合约上向做市商询价，做市商持续报价合约以大商所网站发布为准。询价请求应当指明期权合约代码，对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。同一交易编码在一个期权品种上每日询价上限为200次。

请客户做好乙二醇期权和苯乙烯期权上市的各项准备工作，注意风险防范，确保市场平稳运行。

特此通知。

中国国际期货股份有限公司

2023年04月20日