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如是投-2017.12.05

2017-12-05来源:网上中期

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  “如是投——期货价格跟踪监测系统”显示,今日在系统监测的33个品种中,上涨17,下跌12个,震荡4个。上涨品种占51.5%,下跌36.4%,震荡12.1%。周二(11月28日),国内期市收盘多数飘绿,铁合金大幅震荡,硅铁午后一度打开涨停板,宽幅震荡后再度涨停,维持了连续两日涨停的局面,锰硅自涨停板附近逐渐走弱;黑色系、化工品、有色金属普遍回落,仅余甲醇维持强势;农产品窄幅震荡,油脂类齐跌。

  需求方面,由于担忧运输问题,下游钢焦企业加大了冬储的力度,焦煤的需求持续向好,煤矿库存明显下降;供给方面,山西部分地区环保升级制约供给,以临汾为例,洗煤厂被大面积关停,导致焦精煤供应量明显减少,另外,邻近年底,出于安全生产考虑,煤矿产量有所收缩。进口煤方面,近期澳洲焦煤价格快速上涨,澳大利亚峰景矿最新报价210美元/吨,较上周上涨13美元/吨,内外价差的收窄将导致国内焦煤采购量回升。从整个产业链的角度来看,近期钢价持续走高,钢厂的利润创出新高,对煤焦价格上涨的容忍度提升,也有助于焦煤价格走高。展望一季度,春节放假、两会安全检查趋严都将制约煤炭供给,而下游钢焦企业为准备3月份的复产,预计会提前一个月补库,焦煤供需将进一步好转,焦煤价格具有较大的上行动力。

  受上游天然气价格上涨提振,甲醇表现十分出众。从多地掌握的信息显示,目前已有多个城市发布了限气通知,三大石油公司纷纷采取互联互通等措施措施保供。在业内专家看来,本轮用气紧张与大面积煤改气、中亚天然气供应不足等多个因素有关,短期内只能通过需求侧管理来应对。原油方面,路透调查发现,欧佩克11月石油产量下降30万桶/日,创5月份以来新低,主要是由于安哥拉和伊拉克的出口量下降,严格遵守减产协议,以及库存的减少。瑞银集团报告称,预计原油库存水平将在明年三季度降至五年均值,并上调了2018年布兰特原油及美国WTI原油的价格预估。瑞银现将2018年布油价格预估从55美元/桶上调至60美元,2019年价格从每桶63美元上调至65美元。同时将2018年WTI价格预期从每桶52美元上调至55.38美元。

  从长期来看,有以下几个矛盾决定,铁合金难以走出长期的牛市行情。一,铁合金产能仍然充足,当前硅铁产能利用率仍在6成左右,锰硅产能利用率更是不足一半,即便除去统计里含有的无效产能,产能仍然充足,因此一旦政策性限产结束,供给必然如之前几次一样,迅速释放,弥补缺口,导致价格回落;二,东南亚钢铁行业回暖,带动铁合金出口需求强劲,但是我们看到,国内硅铁价格大涨后,11月主流出口企业出口竞标失利,表明目前价格已经不具备优势,后期来自俄罗斯、马来西亚等国硅铁企业的竞争,将为出口施压;三,宁夏限产后,硅石将流入周边省份,比如此前硅石紧缺的青海,周边省份产能的释放,将一定程度弥补宁夏的供应。

  文华商品指数开盘159.87、最高160.43、最低158.57、收盘158.74。K线收略带上下影线中阴线。持仓量与成交量大幅回落。K线冲高午后大幅回落不过整体仍站均线系统之上,短期K线在159.50一线争夺较为激烈。中长期看商品仍处震荡上行阶段,操作上仍以做多为主。短期商品震荡加剧注意控制风险。具体多空分析可以根据如是投——期货价格跟踪监测系统判断。

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