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6.7收评:商品普涨有色走弱 动力煤领涨2.42%

2017-06-07来源:网上中期

周三(6月7日)大宗商品多数上涨,能化品种涨幅居前,动力煤领涨超2%,有色金属普遍走弱。截止下午收盘,动力煤涨2.42%,锰硅涨1.12%,焦炭涨1.11%,甲醇涨1.54%,PTA涨1.13%;跌幅方面,棕榈跌1.22%,沪跌0.87%,玻璃跌0.84%。

棕榈油短期供应紧张 维持近强远弱格局

  在产量增幅不及预期且库存增加缓慢的情况下,棕榈油盘面更多被需求端主导。截至6月6日,FOB豆油和棕榈油价差为35.6美元/吨,低于100—150美元/吨的平均水平,对棕榈油出口形成阻碍。不过,该价差已经从4月初的倒挂状态修复过来。此外,马来西亚政府将毛棕榈油出口关税由4月的7.5%下调至7%,降低了国际买家的采购成本,对出口形成利好。根据船运调查机构SGS和ITS最新数据,马来西亚5月棕榈油出口量环比增加15.4%。预计在斋月前出口需求良好,短期棕榈油价格,尤其是近月合约,走势不会太弱。

  之前市场对棕榈油复产节奏过于乐观,棕榈油单产水平的恢复、库存的重建需要时间的积累。预计棕榈油市场近强远弱格局将持续一段时间,1709合约和1801合约的价差可能扩大,建议逢低做多二者价差。

动力煤价格本月有望逐步企稳

  主流煤企新一期价格政策落地,煤炭长协价格降幅基本符合市场预期,预计短期内煤炭市场价格或将继续维持小幅下跌趋势。但也应注意到,煤价先行指标沿海运费指数目前已止跌企稳,且煤炭价格跌幅收窄,叠加6月中下旬“迎峰度夏”因素,或将带动下游电厂补库存陆续启动,煤炭价格跌幅或将在6月底实现企稳。

  对于当前下游电厂煤炭库存高企,沿海六大电厂库存的增长,主要是受动力煤价格的持续下跌以及即将到来的夏季用电高峰的影响。双重因素的作用,使得下游电厂逐步开启自身补库存的周期。

  考虑到即将进入夏季动力煤消费旺季,电厂日耗的逐步提升将使得目前下游库存高企的现状有所缓解,动力煤价格在本月有望逐步企稳。

甲醇或延续震荡反弹

  受甲醇价格持续下跌影响,甲醇生产企业经营状况逐渐恶化,部分效益不好的企业(特别是气头甲醇装置)被迫停产。截至6月5日,全国甲醇的开工负荷仅为59.53%,相较前期63.33%有所下降。目前来看,停产检修的企业主要集中在山东及一些内陆省份。这些地区都是甲醇传统下游甲醛的消费聚集地。随着传统消费进入淡季,部分企业采取减产策略

  从供需情况来看,5月至6月甲醇国产以及进口量环比回升,但受西北新一轮检修以及到港滞后性影响,甲醇总供应量将保持在偏低水平,而斯尔邦石化以及常州富德后期补库需求带动现货市场企稳,在宏观氛围改善背景下,甲醇期货或延续震荡反弹节奏。