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0609午评:商品多数上涨 大豆领涨铁矿石走弱

2017-06-09来源:网上中期

周五(6月9日)早盘,大宗商品多数上涨,热卷、螺纹上行,铁矿石、焦煤焦炭走跌。农产品(000061,股吧)普遍偏强,大豆涨近3%。截止中午收盘,大豆涨2.94%,热卷涨2.5%,沪涨1.76%,沪涨1.58%,玻璃涨1.38%,沪涨1.03%,郑油涨1.01%;跌铁矿石跌1.63%,焦煤跌1.34%,沪银跌1.32%,沪金跌1.1%。

 钢材价格将高位震荡

  5月部分品种钢利润超过1000元/吨。一个年产500万吨的钢铁大厂,其利润非常可观。

 出现钢铁利润上升的情况,与去年很多钢铁小厂关停有关。“去产能使得钢材供应减少,价格上升。但是很多厂子关掉后,使用的原料需求也降低了,这导致铁矿石和废钢价格难以起来。”

 

现货升水极端化 大幅震荡只是预演

  总体盘面逻辑看,现货紧缺、供应弹性小是近月合约的逻辑,宏观预期和上游复产预期偏负面,供需环比趋弱是远月合约的逻辑。从未来发展的角度来看,行情的关键有两点,一是现货紧缺的真实性,大的贸易商的行为对于近月合约影响很大,一旦抛货,极端的现货升水势必崩塌,特别是资金的可持续性是一个关键点。在贸易商不抛隐形库存的前提下,如果7月合约相当一部分的多头要求交仓,当前仅仅7万吨的国内库存显然引发的结果是拿不出货的空头要主动平仓,行情将向极端化发展。第二点是远期逻辑是否被证伪,随着时间推移,现货逐步消化或者维持一个紧平衡的水平,一旦需求好于预期,特别是三季度末,那么远端的深贴水将被修复,锌价年内可能突破前高。

  河北省冶金行业协会副会长兼秘书长王大勇则认为,6月份,受利润驱使,钢铁市场供给将持续高位,而临近暑期淡季市场需求将趋于回落,市场风险将再度集聚。考虑到去产能和环保治理力度持续增强对市场信心提振明显,钢材价格将高位震荡。

大豆丰产拖累菜粕价格

  2017年第一季度我国菜粕累计进口为20.36万吨,是去年同期的4倍。菜粕因受旺季消费提振,需求可观,但进入5月后现货价格开始由强转弱,进入下跌通道。虽然菜粕在水产饲料中存在刚性需求,但全球大豆供应充裕,豆菜粕的较小价差导致养殖户会相应调高豆粕饲料占比。同时,禽畜养殖业规模大幅缩水,导致国内饲料消费能力锐减,饲料原料需求整体遇冷,豆粕现货更是首当其冲,因此价格显疲态拖累菜粕价格。