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0613午评:大宗商品多数下跌 沪锌领跌超3%

2017-06-13来源:网上中期

周二(6月13日)大宗商品多数下跌,受伦下跌影响,沪锌早盘领跌国内期市,此外黑色系中多数品种走弱,动力煤企稳。截止中午收盘,动力煤涨1.55%,PTA涨1.16%,沪锡涨0.99%;跌幅方面,沪锌跌3.26%,热卷跌1.9%,沪镍跌1.84%,螺纹跌1.68%,橡胶跌1.11%,铁矿石跌1.04%,棉花跌1.04%,沪跌1%。

锌短期产销态势良好 中期供应端支撑或将减弱

  短期来看,国内偏低的锌锭库存水平,对锌价尤其是沪锌期货近月合约仍形成较强的支撑。而目前锌现货及沪锌期货近月合约的高升水态势,加上实际的锌矿加工费水平较高,推动冶炼企业较高的开工意愿,进入6月份后大多数企业满负荷生产。中期来看,预计随着进口锌矿流入的增加,以及国内锌矿供应的缓慢回升,原料保障度将不断提升,也将进一步支撑锌冶炼企业维持高开工态势。

动力煤市场逐步转暖

  6月12日,中国煤炭运销协会公布的最新数据显示,秦皇岛煤炭库存下降至531万吨,价格为565元/吨,与此前基本持平。这也是煤价在连跌2个多月后,首次出现止跌回稳迹象。

  近期动力煤价格企稳回升,焦煤价格小幅下跌,煤炭市场较前期总体有所好转。后期,一方面安全检查维持严格,以内蒙地区为代表的产地产量短期维持低位,另一方面需求仍维持较高的增速,6月份以来六大电厂日均耗煤同比增长达15%以上,加上6月下旬将进入消费旺季,库存也明显低于往年,预计煤价有望继续回升。

螺纹悲观预期有所改变 后期钢厂利润回落是必然

  短期看,前由宏观面资金面的悲观预期导致商品大回调,近期5月数据显示经济阶段性企稳,央行短期也有意呵护市场资金面意图,市场悲观预期缓解。行业层面,螺纹悲观预期有所改变,电炉合法性、环保等问题都还没有反应出来,所以可能近期会修复螺纹钢基差。

  怎么修复呢?可能会通过期货震荡上涨现货平稳趋弱,策略上就是逢回调可以适当做多螺纹主力合约,区间可能会在2900-3500之间。

  从中长期看,目前整个螺纹钢基本面最好阶段已经过去,整个市场供需矛盾在逐步恶化,而铁矿石基本面处于最坏阶段,也就是铁矿石再差也差不到哪里去了,价格跌至50美元继续向下空间相当有限,所以后期钢厂利润回落是必然,择机把握做空1801以及1805合约钢厂利润的机会。